OpenAI于2024年2月推出的初代Sora模型⁠，堪称视频领域的GPT‑1时刻，2025年9月底，OpenAI推出Sora2，视频领域迎来GPT3.5式突破时刻。10月16日，谷歌在Gemini API中发布了Veo3.1和Veo3.1Fast付费预览版，在Veo3基础上进行了重大升级，带来更丰富的音频支持、更强的叙事控制及更逼线系列模型和字节Seedance2.0相继正式上线年多模态模型有望迎来DS时刻，在能力提升的同时，实现成本端大幅下降，从而推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。

　　（2）可灵3.0系列和字节Seedance2.0相继上线，开启多模态领域的竞争2月5日，可灵AI正式全球上线系列模型，可灵系列基于All-in-One产3.0

　　品和技术理念构建，形成一个多模态输入与输出高度统一的一体化视频模型体系。此次发布的可灵视频3.0、可灵视频3.0Omni及可灵图片3.0、可灵图片3.0Omni模型，覆盖图片生成、视频生成、编辑及后期等影视级全流程链路，标志着AI正式进入影视与创意内容的核心生产环节。2月7日，Seedance2.0正式上线，其特征为：能生成线p分辨率视频，提供符合专业标准的广播级输出；音视频同步，生成视频内容的同时生成同步的音频；多镜头叙事能力；Seedance V2运动合成”的技术，可产生流畅、逼真的运动；卓越的提示词遵循能力，能够准确解释和执行复杂的指令。可灵3.0系列和字节Seedance2.0相继上线，多模态领域迎来突破性进展。

　　（3）可灵3.0系列和字节Seedance2.0相继上线，开启多模态领域的竞争随着多模态模型能力的提升，模型商业化潜力也将进一步释放。可灵AI是国内商业化最快的多模态模型之一，截至2025年12月，可灵AI已拥有超6000万创作者，生成视频超6亿个，服务企业用户超3万，年化收入运行率达2.4亿美元。我们认为2026年将是多模态厂商降本提质，实现商业化的关键一年。

　　我们认为2026年多模态模型有望迎来DS时刻，推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。受益标的包括万兴科技、海天瑞声、虹软科技、当虹科技、快手-W、美图公司等。此外，继续关注AI应用端投资机会，推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括泛微网络、福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、欧玛软件、汉邦高科、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、金桥信息、佳讯飞鸿等。